קבוצת "מבנה נדל"ן" מפרסמת את תוצאותיה הכספיות לרבעון הראשון של שנת 2026, המציגות המשך צמיחה בפרמטרים התפעוליים המרכזיים ומגמת שיפור בפעילות הליבה של החברה. במקביל לפרסום הדוחות, החברה מעדכנת כי החלה לאחרונה באכלוס של פרויקט הדגל "מבנה הסוללים" בתל אביב ושל "פארק המדע וההייטק" בחיפה, פרויקטים הצפויים לתרום באופן משמעותי לתוצאותיה העסקיות בטווח המיידי והבינוני.
מבחינת המדדים הפיננסיים, ה-NOI מנכסים זהים בישראל עלה ברבעון החולף בכ-2.7% והסתכם בכ-201 מיליון שקל, צמיחה המיוחסת בעיקר להשכרת שטחים חדשים, עלייה ריאלית בדמי השכירות בעת חידושי חוזים ועליית המדד. ה-NOI הכולל מנכסים מניבים רשם עלייה קלה של כ-1.0% ועמד על כ-209 מיליון שקל, נתון שקוזז חלקית עקב קיטון בפעילות בחו"ל כתוצאה ממימוש נכסים. מדד ה-AFFO (ה-FFO לפי גישת ההנהלה) צמח בכ-4.6% לכ-153 מיליון שקל, נתון שנתמך בירידה בהוצאות הריבית נטו ובצמצום הוצאות התפעול כחלק מתוכנית ההתייעלות של החברה.
הרווח הנקי המיוחס לבעלי המניות הסתכם ברבעון הראשון בכ-149 מיליון שקל, ירידה בהשוואה ל-211 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. בחברה מסבירים כי הפער נובע בעיקר מאירועים שאפיינו את הרבעון המקביל ב-2025, בו נרשם רווח גולמי גבוה ממכירת 47 יחידות דיור לקרן מגוריט בפרויקט הסוללים, וכן הכרה בעליית שווי נדל"ן להשקעה בסך כ-132 מיליון שקל (לעומת עליית ערך מתונה יותר של כ-39 מיליון שקל ברבעון הנוכחי). מנגד, ירידה זו ברווח קוזזה חלקית הודות לירידה בהוצאות התפעול והמימון.
נכון לסוף הרבעון הראשון של 2026, ההון העצמי של קבוצת מבנה (במאוחד) חצה את רף ה-8.91 מיליארד שקל (וזאת לאחר חלוקת דיבידנד של כ-100 מיליון שקל בחודש שעבר). החברה מציגה רמת נזילות גבוהה, עם מזומנים, שווי מזומנים וכספים בנאמנות בסך כולל של כ-1.45 מיליארד שקל. שיעור התפוסה בנכסים בישראל נותר יציב וגבוה ועומד על כ-93.7% (בנטרול הנכסים שנמצאים כעת בשלבי תחילת אכלוס בחיפה ובתל אביב).
אירוע מהותי עבור החברה שקורם עור וגידים בימים אלו הוא, כאמור, תחילת האכלוס של פרויקט "מבנה הסוללים" בתל אביב. מדובר בשני בנייני משרדים חדישים בשטח של 68 אלף מ"ר, שעם אכלוסם המלא צפויים להניב NOI שנתי בטווח של 109 עד 115 מיליון שקל. שיעור השיווק הנוכחי בפרויקט עומד על כ-70%, ובימים אלו מתנהלים משאים ומתנים מתקדמים לשיווק היתרה. לצידם, החל אכלוס של שני בנייני מגורים הכוללים כ-360 דירות (מתוכן כבר שווקו כ-248), אשר צפויים לתרום רווח גולמי שעוד טרם הוכר בסך של כ-107 מיליון שקל.
לאור התוצאות וההתקדמות בשטח, אשררה קבוצת מבנה את תחזיותיה לשנת 2026 כולה. החברה צופה כי ה-NOI הכולל ינוע בטווח של 930 עד 950 מיליון שקל (גידול של 8%-11% ביחס ל-2025), וה-AFFO יעמוד על 650 עד 670 מיליון שקל (גידול של 6%-9%). תחזיות אלו נשענות במידה רבה על הכניסה להנבה של פרויקט הסוללים והמשך המגמה של עלייה ריאלית בדמי השכירות.
במבט לעתיד, זרוע הייזום של החברה ממשיכה לפעול במרץ. לחברה קרקעות וזכויות בנייה בישראל ובחו"ל בשווי כולל של כ-1.93 מיליארד שקל. בין הפרויקטים הבולטים בתכנון לטווח הבינוני ניתן למנות את "מבנה שדה דב" ואת פרויקט הדגל החדש "מגדלי מבנה יגאל אלון" בתל אביב, הצפוי לכלול כ-125 אלף מ"ר למשרדים ומסחר ולצדם 400 יחידות דיור. במקביל, החברה ממשיכה בקידום השותפות האסטרטגית עם חברת "אנלייט" להקמת מתקני אגירת אנרגיה בנכסיה, מהלך בעל פוטנציאל להכנסות של עשרות מיליוני שקלים בשנה.
מנכ"ל קבוצת מבנה נדל"ן, עוזי לוי, סיכם את הרבעון והדגיש כי התוצאות משקפות את איכות תיק הנכסים ואת יישום תוכנית ההתייעלות של החברה: "אנו פותחים את 2026 עם צמיחה בפרמטרים המרכזיים ובראשם ה-NOI מנכסים זהים וה-AFFO, לצד חיסכון בהוצאות התפעול. אנו גאים במיוחד בתחילת אכלוס פרויקט 'מבנה הסוללים', מהפרויקטים המשמעותיים והאיכותיים שביצענו בשנים האחרונות, שישפיע מהותית על תוצאות החברה קדימה. אנו ממשיכים להביט קדימה בביטחון תוך מיקוד ביצירת ערך ארוך טווח לבעלי המניות".
