שוק הנדל"ן הישראלי ממשיך להוכיח את חוסנו גם לנוכח טלטלות ביטחוניות, וחברת י.ח. דמרי, מהשחקניות הוותיקות והגדולות בענף, מציגה רבעון שמשקף היטב את המגמה המעורבת: מחד, התמודדות עם אתגרי מימון ועלויות בנייה עולות, ומאידך, עוצמה תפעולית, מכירות ערות והתאוששות מהירה. החברה מדווחת היום על תוצאותיה הכספיות לרבעון השני ולמחצית הראשונה של שנת 2026, המצביעות על עלייה בהכנסות השוטפות לצד שחיקה בשורת הרווח, תוך שהיא ממשיכה להחזיק בצבר אדיר של למעלה מ-5,000 יחידות דיור הנמצאות בשלבי הקמה שונים ברחבי הארץ.
מנתוני הרבעון השני עולה כי הכנסות החברה צמחו בכ-5.8% והסתכמו בכ-398.9 מיליון שקל, לעומת כ-377 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. העלייה בהכנסות נבעה מגידול במכירת דירות, השכרת מבנים ועבודות הקמה, שהושפעו מקצב התקדמות הביצוע. עם זאת, הרווח הגולמי ברבעון רשם קיטון והסתכם בכ-129.7 מיליון שקל, כתוצאה מעלייה בעלויות הבנייה ושינוי בתמהיל הפרויקטים. הרווח התפעולי עמד על 105 מיליון שקל (לעומת 112.5 מיליון אשתקד), ואילו הרווח הנקי הסתכם בכ-63.8 מיליון שקל, בהשוואה ל-90 מיליון שקל ברבעון המקביל ב-2025. הירידה ברווח הנקי הושפעה, בין היתר, מזינוק בהוצאות המימון נטו, שעלו מכ-15.1 מיליון שקל אשתקד לכ-26.3 מיליון שקל ברבעון הנוכחי. במקביל לאישור הדוחות, הכריז דירקטוריון החברה על חלוקת דיבידנד בסך של כ-24 מיליון שקל.
בסיכום המחצית הראשונה של השנה, עמדו הכנסות החברה על כ-828.6 מיליון שקל, לעומת כ-968.8 מיליון שקל בתקופה המקבילה. בחברה מסבירים כי הפער נובע מקיטון בהכנסות ממכירת מלאי קרקעות, שכן אשתקד נמכרה קרקע בחדרה בכ-181 מיליון שקל; בנטרול סעיף זה, הכנסות הליבה דווקא צמחו ב-5.2%. הרווח הנקי במחצית עמד על 139.3 מיליון שקל (לעומת 294.9 מיליון אשתקד), על רקע גידול ניכר בהוצאות המימון ושחיקה בשיעור הרווח הגולמי ממכירת דירות. למרות זאת, החברה מציגה מאזן חזק במיוחד: ההון העצמי המיוחס לבעלי המניות טיפס ל-4.16 מיליארד שקל (כ-41.3% מהמאזן), בין השאר הודות למהלך מוצלח של הנפקת מניות שבוצע ברבעון השני והכניס לקופת החברה תמורה של כ-420 מיליון שקל.
בגזרת המכירות, י.ח. דמרי מציגה קצב מרשים למרות תנאי השוק. במהלך הרבעון השני לבדו מכרה החברה 237 דירות בתמורה כספית של כ-424.7 מיליון שקל (לעומת 176 דירות אשתקד), נתון שהושפע לחיוב גם ממכירות במסגרת תוכנית "מחיר למשתכן". המומנטום נמשך גם לאחר תאריך המאזן, ומראשית יולי ועד אמצע אוגוסט שווקו 89 דירות נוספות בהיקף של כ-227.8 מיליון שקל. בסך הכל, מתחילת השנה ועד למועד פרסום הדוח, מכרה החברה 469 דירות וחתמה על 30 בקשות רכישה נוספות. נכון לסוף יוני, החברה מקימה 5,086 דירות ב-23 פרויקטים שונים, מתוכן כבר נמכרו 1,523 דירות בתמורה כוללת של כ-3.16 מיליארד שקל.
נורית טואיטו, המשנה למנכ"ל י.ח. דמרי, התייחסה לתוצאות ולתנאי הרקע, וציינה כי בתקופת מבצע "שאגת הארי" נרשמה האטה בקצב המכירות, אך ככל שהתקופה התקדמה ניכרה התייצבות הדרגתית בפעילות עם חזרה זהירה של הביקושים לשוק. לדבריה, הפריסה הארצית הרחבה של החברה והפנייה לחתך קהלים מגוון תומכות ביכולתה להתפתח גם בסביבת שוק משתנה. טואיטו הדגישה כי הנפקת המניות שבוצעה חיזקה את האיתנות והגמישות הפיננסית של החברה, אשר נערכת להמשך פעילות מתוך ראייה לטווח ארוך ואמונה עמוקה בעוצמתו של שוק המגורים בישראל.
